恒逸石化257亿押注新疆煤制乙二醇，"油煤布"三轨并进重塑聚酯产业链
2026年5月15日晚间，恒逸石化发布公告，旗下全资子公司恒
2026-05-19 11:52:19
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2026年5月15日晚间，恒逸石化发布公告，旗下全资子公司恒逸能源科技（吐鲁番）有限公司拟投资建设"年产240万吨高品质纤维用煤制乙二醇项目"，项目预计总投资257亿元，预计2028年上半年正式投产。与此同时，公司另一子公司湖北恒逸同日宣布在荆州布局年产30万吨循环新材料工业示范项目，两项投资合计落地，标志着恒逸石化战略转型进入实质加速阶段。
一、核心项目：240万吨煤制乙二醇
建设地点： 吐鲁番经济开发区煤基新材料循环产业园建设周期： 约3年资金来源： 公司自有及自筹资金
项目配套装置体系完整，涵盖气化、净化、H₂/CO分离、合成氨、硝酸、DMO、乙二醇及空分等全套核心单元，构建起从煤炭原料到乙二醇产品的自洽工艺闭环。
240万吨是什么概念？
目前国内单体煤制乙二醇项目鲜有突破百万吨级，恒逸此次规划体量居行业前列，一旦投产将直接跻身国内乙二醇头部供应商序列。
二、战略逻辑：从"单一原油依赖"到"油煤布"三轨并进
恒逸石化明确将煤基新材料确立为核心战略方向，其底层逻辑有三：
① 资源禀赋驱动： 新疆坐拥丰富且低价煤炭资源，契合国家"富煤、少油"资源现实，以煤替油具备长期成本优势。
② 能源安全导向： 全球原油供应不确定性加剧背景下，乙二醇作为聚酯核心原料，实现原料自主可控已上升至企业战略安全层面。
③ 产业链纵向延伸： 项目打通"煤炭资源—乙二醇—聚酯制造"垂直一体化链条，有助于平抑油价波动对利润的侵蚀，提升全产业链盈利韧性。
项目投产后，恒逸将形成业内独有的"油、煤、布"齐头并进产业格局——石油基路线、煤基路线、再生循环路线三轨协同，原料多元化程度显著提升。
三、同步布局：30万吨循环新材料项目
| 项目 | 煤制乙二醇 | 循环新材料 |
|---|---|---|
| 主体 | 恒逸能源科技（吐鲁番） | 湖北恒逸 |
| 地点 | 新疆吐鲁番 | 湖北荆州 |
| 规模 | 240万吨/年 | 30万吨/年 |
| 投资 | 257亿元 | 10亿元 |
| 建设周期 | 36个月 | 18个月 |
| 预计投产 | 2028年上半年 | 约2027年底 |
循环新材料项目依托公司自建"线上数字化+线下实体"双轨回收体系，采用自研专利技术，产品覆盖服装鞋帽、家居用品、交通工具等多元应用场景，进一步强化"布"端的再生料供给能力。
四、财务可行性与市场影响
资金端： 恒逸石化2026年一季度归母净利润大幅改善，现金流稳定充裕；存续可转债转股预期亦有助于资产负债率进一步下降。公司表示，上述投资不会对生产经营及资产负债率产生重大负面影响。
市场端： 240万吨乙二醇产能体量庞大，业内需重点关注其爬坡节奏对国内乙二醇现货价格及进口依存度的潜在冲击。对于依赖进口或外采乙二醇的聚酯企业及贸易商而言，2028年前后的国内供需平衡或将面临重新定价。
来源：中国化工园区、化易天下
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